一周大宗商品综述（2.27—3.3）
原油市场，原油期货反弹，但周线仍下滑。原油期货周五反弹，但未能扳回前一交易日的重大跌幅，收盘价位于两个月来交投区间的中段。成品油价格反弹及美元下滑帮助原油期货小幅回升。但全球范围内库存巨大，可能限制油价突破一周多前触及的高位。纽约时间3月3日14:30(北京时间3月4日3:30)，NYMEX 4月原油期货合约收高0.72美元，或1.4%，结算价报每桶53.33美元。该合约结束连续三个交易日的跌势，但周线仍下滑，跌幅为1.2%或66美分。其较2月23日触及的20个月高位下滑2.1%。5月布兰特原油期货收高0.82美元，或1.5%，结算价报每桶55.90美元。该合约结束连续五个交易日的跌势，但本周累计下滑41美分，或0.7%，在过去四周中第三周下滑。两份合约均陷于今年的窄幅交投区间内，美国原油期货今年高位是在今年首个交易日创下的55.24美元，年内低点是在1月所及的50.71美元。长达一年的涨势已经停滞，本周的波动令油价触及数年低位。在美联储主席耶伦讲话后，美元下挫，令油价扩大涨幅。美元指数跌0.7%，此前耶伦暗示可能在3月会议上加息。经纪公司R.J. O'Brien Associates LLC的能源期货高级副总裁Ric Navy称，很多交易商仍在等待观望全球出口商减产承诺执行情况如何；而其他基于趋势交易的交易商一直令油价无法突破数个月平均水准。本周油价波动最大的一天是周四，当天价格下滑逾2%，因最新数据显示美国库存及产量增加，令对油市仍供应过剩的担忧升温，尽管OPEC及包括俄罗斯在内的其它非OPEC产油国一直在减产。能源服务公司贝克休斯公布，本周美国活跃钻机数增加七座，至2015年10月来最多的609座，连升第七周。美国能源资料协会(EIA)周三公布的数据显示，上周美国原油库存连升第八周，至5.202亿桶的纪录新高。但俄罗斯产油数据显示该国对全球减产协议的履约率不高，投资人仍保持谨慎。数据显示，该国2月原油产量持平于1月的1,111万桶/日，减产量仍保持在10万桶/日，仅相当于同石油输出国组织(OPEC)达成的减产协议要求水准的三分之一。不过一项调查发现，OPEC成员国在2月进一步减产后，对减产协议的执行率进一步上升至约94%。Herbert J. Sims Co.高级副总裁Donald Morton称，尽管汽油及柴油库存量高，美国炼厂产能利用率仍上升逾2%，令成品油交易商预期将出现供应过剩问题。周五，成品油价格从周四的卖盘中反弹，帮助油市回升，但大概只是交易商结清头寸，且反弹幅度不大。4月RBOB汽油期货收高0.98美分，或0.6%，结算价报每加仑1.6531美元。周线下滑4.8%，为9月以来大单周跌幅且在过去九周中第七周下滑。4月取暖油期货收高1.45美分，或0.9%，结算价报每加仑1.5936美元。周线下滑3.3%，为11月以来大单周跌幅且在过去三周中第二周下滑。
铁矿石市场，本周国产矿市场普遍上涨。周初受普指与钢坯暴涨影响，商家多惜售抬价，但随着河北3月份大气污染强化措施的出台，矿选厂被勒令其全部停产，所以河北贸易商及钢厂均转战东北市场，辽宁地区价格被哄抬起来，朝阳66%湿基价格大涨60元至580-610元/吨，后期环保仍然继续，预计下周国产矿市场多半住稳个调。进口矿方面，本周外矿开启震荡模式，虽然北方环保限产利多钢材，但也一定程度上减少了唐山钢厂外矿采购量，目前普指仍站在90美金上方，矿商让利有限，观望为主。港现方面目前天津港58%杨迪575-585元/吨、澳洲PB粉695-705元/吨、63%巴粗685-695元/吨，日照港58%伊朗磁铁矿630-640元/吨、65%卡拉加斯粉790-800元/吨；从港口上看，唐山港口因环保问题近期成交不佳价格有所回落，但仍高于天津港；而山东两大港口成交有明显好转；目前港口主流资源中FMG超特粉库存下降较多，其他主流粉供应无忧，非主流矿则增量较大。近期行情纠结点在成材，基本面上来说，成材有环保限产支撑和两会预期，即便成交一般，挺住应该问题不大；反观铁矿石，环保其实是利空矿石的，但因钢价挺住矿石下跌意愿也就不强，而本周末又夹杂着两会影响，估计矿钢平稳过度为主。
农产品市场，芝加哥期货交易所(COBT)周五小幅收高，交易商称，在早盘下跌后有技术性买盘支撑市场价格。指标CBOT 5月大豆期货跌穿其100日移动均线后，买家进场。但价格涨幅受限，因据称50日移动均线带来阻力。豆粕下跌，此前5月豆粕合约失守50日移动均线提供的支撑。该合约触及七周低位。豆油期货上涨，因出脱多头豆粕/空头豆油的套利交易。5月豆油突破30日和200日移动均线。CBOT 5月大豆期货收涨1/4美分，结算价报每蒲式耳10.37-1/2美元。5月豆粕合约收跌1.8美元，结算价报每短吨333美元。5月豆油合约升0.25美分，结算价报每磅34.38美分。本周，交投最活跃大豆期货上涨1.3%，交投最活跃豆粕期货下跌0.8%，交投最活跃豆油期货大涨5.2%。CBOT大豆预估成交量为134,708手，豆粕为70,625手，豆油为73,691手。
汇市周评（2.27—3.3）
特朗普本周的国会讲话令人失望，但美元周中多数时间维持强势表现。耶伦给出3月升息的强烈暗示，但卖事实的市场逻辑令美元指数在本周最后一个交易日显著回撤。
美元指数周中一度走高至102.27水平，但最终回撤至101.36。英镑/美元总体处于跌势之中，最终收于1.2290水平。欧元/美元周中低位交投，周五显著反弹，最终收于1.0620附近。美元/日元总体走高，最终收于113.96一线。
大宗商品方面，国际现货金高位回落，最终收于1234.20美元/盎司。国际现货银有效走低，收至17.96美元/盎司。美国WTI原油收报53.33美元/桶，本周下跌1.44%。
耶伦暗示3月升息。美联储主席耶伦北京时间周六(3月4日)凌晨表示，“如果美联储数据继续朝符合预期的方向发展，那么下次会议上升息可能是合适的...实际上，在本月稍晚的会议上，FOMC将评估就业和通胀数据是否继续朝着我们预期方向演变，那么进一步调整联邦基金利率可能是合适的。”耶伦的这番讲话可能表明，联储在下次政策会议上升息基本是板上钉钉。她在讲话中还指出，今年升息步伐可能快与去年和前年，因为在她任期内首次出现了短期内美国经济不再面临任何国内或海外阻碍的情况。与此同时，美联储副主席费希尔也表示，“我强烈支持”数位联邦公开市场委员会成员所提出的建议。过去三个月几乎没有什么表现糟糕的经济指标。有关财政政策的不确定性，美联储“对于未来到底会发生什么不会匆忙下结论”。
费希尔称，耶伦“在做决定的时候通常不会忽略其他委员会成员的观点。”据彭博利率市场监察，耶伦讲话结束后，美联储3月加息概率为96%，6月为98.1%。高盛在报告中强调，美联储主席耶伦今日以相当明确的措辞表明已经为在3月14日至15日FOMC会议上做好准备。但在美联储主席耶伦讲话后，美元短暂走高后便告下挫，美元指数周五最终大幅回撤至101.30水平。
对此，Chapdelaine Foreign Exchange董事总经理Douglas Borthwick表示，“市场现在已经消化了大量好消息，我认为可能出现一些获利了结。所以我预计美元可能自此走软。”
国外财经网站Forexlive主编Adam Button也撰文指出，快钱交易“卖事实”是导致美元下挫的原因。此后可能会出现逢低买入，因3月加息可能性看似比以往更加确定。
Button表示，回顾本周初表现，有押注这一预期的美元/日元交易出现，当前出现了一些获利锁定，但鉴于下次加息仅有12天之遥，对抗美元力度将是艰难交易。
加拿大央行维持利率不变。加拿大央行周三(3月1日)维持利率不变，关注经济面临的“巨大不确定性”。不过，央行指出，第四季成长可能强于预期。加拿大央行称，未考虑能源价格上涨将1月通胀率推升至2%之上所产生的临时性影响。综合考虑其核心通胀的三个指标，继续显示经济中仍存在大量闲置。加拿大央行表示，仍在继续关注1月货币政策报告中提及的各种风险，其中包括美国新总统特朗普将要推出的政策不够明朗等。加拿大央行称，近期全球和加拿大经济数据符合该行对经济成长正在改善的预估。近期出炉的消费支出和楼市数据显示，2016年第四季经济增速可能略快于央行预期的1.5%，但出口仍面临竞争力方面的挑战。加拿大央行维持利率不变之后，美元/加元上涨逾50点，一度刷新1.3357高位。
野村证券(Nomura)表示，正如预期一致，加拿大央行在此次货币政策会议上仍维持利率0.5%不变，重申“当前货币政策立场依旧合适”，并补充称，央行依旧关注“重大不确定性施压其经济前景”。该行指出，整体而言，加拿大央行的利率决议和会后声明并未改变我们的观点，即该央行料在2017年接下来的时间内按兵不动。野村证券认为，但是目前存在众多不确定因素影响其前景，主要是美国总统特朗普贸易和税收政策的细节缺乏。
来源：上海市商务发展研究中心 |
